Estrategia Opciones Financieras : Bull Put Spread (BPS a Crédito)

En este artículo, exploramos la estrategia de Bull Put Spreads o BPS a crédito en las opciones financieras.
Es una estrategia que puede ser útil si eres moderadamente alcista y quieres limitar tu riesgo.
Podrás aprender a construirla paso a paso, a calcular los riesgos y beneficios potenciales, y a analizar diferentes escenarios basados en el precio de la acción subyacente.

¿Que son los Bull Put Spread (BPS a Crédito)?

Un Bull Put Spread es una estrategia de opciones alcista, pero con un toque de prudencia. Se usa cuando crees que el precio de una acción (o cualquier activo subyacente) va a subir o, al menos, se va a mantener por encima de cierto nivel. La idea principal es limitar tu riesgo y maximizar tu ganancia potencial.

En esencia, la estrategia implica dos pasos:

1. Vender una Put: Esto te da dinero ahora, a cambio de la obligación de comprar la acción a un precio determinado (el precio de ejercicio) si el precio de la acción cae por debajo de ese nivel.
   
   
2. Comprar una Put: Esto actúa como un seguro. Compras otro Put con un precio de ejercicio más bajo que el anterior. Si la acción se desploma, este Put te protege de pérdidas ilimitadas.
   
   
   

Paso a Paso: Cómo Construir un Bull Put Spread

Vamos a la parte práctica. Imagina que te gusta la pinta de las acciones de XYZ, que cotizan a $50. Crees que, en el corto plazo, no van a caer mucho.

1.Elige tus precios de ejercicio: Selecciona dos precios de ejercicio para las Puts. Por ejemplo, vendes una Put con precio de ejercicio $48 y compras una Put con precio de ejercicio $45. ¡Recuerda, el precio de ejercicio de la Put que vendes debe ser mayor que el precio de ejercicio de la Put que compras!

2. Vende la Put de mayor precio de ejercicio: Recibes una prima por vender esta Put. Supongamos que recibes $0.50 por acción (es decir, $50 por contrato, ya que cada contrato cubre 100 acciones).

3. Compra la Put de menor precio de ejercicio: Pagas una prima por comprar esta Put. Supongamos que pagas $0.20 por acción ($20 por contrato).

4. Calcula tu beneficio máximo: Tu beneficio máximo es la diferencia entre las primas que recibiste y las primas que pagaste. En este caso, $0.50 – $0.20 = $0.30 por acción ($30 por contrato).

5. Calcula tu riesgo máximo: Tu riesgo máximo es la diferencia entre los precios de ejercicio de las Puts, menos tu beneficio máximo. En este caso, ($48 – $45) – $0.30 = $2.70 por acción ($270 por contrato).

En resumen:

• Beneficio Máximo: $30 por contrato
• Riesgo Máximo: $270 por contrato

Ejemplo práctico

Pongamos todo esto en contexto. Recuerda, estamos usando la acción XYZ con un precio actual de $50. Hemos vendido una Put a $48 (recibiendo $0.50) y comprado una Put a $45 (pagando $0.20).

Si XYZ se quedase en $48, el put que vendiste expiraría at the money (sin valor), y el put que compraste sería out of the money (sin valor). Te quedarías con los $30 que obtuviste de prima al montar la BPS.

Conclusión : ¿Por qué usar Bull Put Spreads?

Esta estrategia tiene las siguientes ventajas:

Funciona en mercados laterales: Si la acción no hace nada, sigues ganando.

Riesgo limitado: Sabes exactamente cuánto puedes perder desde el principio.

Beneficio definido: También conoces tu ganancia máxima.

También tiene podríamos considerar que el beneficio definido supone una «desventaja». Por ejemplo, si la acción sube mucho, tu beneficio está limitado a $30 por contrato.

Es importante recordar que la inversión en opciones conlleva riesgos. Antes de operar, investiga a fondo y practica con una cuenta demo.

Espero que esta entrada te haya servido para comprender mejor esta estrategia y que te animes a explorarla con cautela y conocimiento.